摘自国家价格信息监测中心《国内外价格资讯》2009年第2期）
2008年，我国煤炭经济经历了大起大落的过程，1－8月份煤炭市场全面紧张，煤炭价格飞速上升。奥运会以后，随着主要用煤工业产品产量的迅速下降，煤炭价格也随之大幅下降。首先是炼焦煤及焦炭价格陡降，之后动力煤价格连续数周快速下降，至2008年底，煤炭价格才止跌企稳。
2008年12月下旬在福州举行的煤炭订货会上，关于煤炭重点合同价格，煤电双方分歧难以弥合，对2009年煤炭价格走势存在不同的判断，最后导致电煤重点合同谈判陷入僵局。那么，2009年煤炭价格走势到底如何呢？
众所周知，煤炭价格是由其生产成本和市场两个方面决定的。因此，分析价格走势应从这两方面着手。
一、生产成本分析
煤炭的生产成本主要包括材料费、折旧费、维修费、电费、员工工资和福利、安全费、政策性支出和其他。近年来，随着人力成本、材料价格、电价的提高和政策性支出因素的增加，煤炭成本迅速上升。2008年，全国大型煤炭企业原煤单位成本达到330元／吨，比2001年的106元／吨提高了两倍还要多（平均售价362元／吨，比2001年151元／吨提高了1．4倍）。
2009午，煤炭生产成本上升的主要因素包括增值税改革、煤炭资源税的征收改革、人力成本持续上升以及环境成本上升。
1、增值税改革将煤炭产品增值税率由13％恢复到17％，允许企业抵扣新购设备所含增值税，如果上调的增值税不能或不能完全被下游企业转移将减少煤炭企业净利润。
2、煤炭资源税征收办法有望在年内实现改革。煤炭资源税将现有按量收取改变为按价收取，煤炭生产成本可能因此而存在一定幅度的提高。根据《山西省煤炭工业可持续发展政策措施试点工作总体实施方案》，要求征收（提取）煤炭工业可持续发展基金（资金），建立矿上环境治理恢复保证金制度，合理提高和管理煤矿转产有关资金，不断完善煤炭生产企业成本核算。这些政策从2007年开始执行，实际上到2008年才执行到位。因此动力煤生产成本增加20-45元／吨，焦煤成本增加30-55元／吨，无烟煤成本增加25-55元／吨。随着这些政策积极作用的显露，这些政策也将在其他省市陆续推广，从而增加全国煤炭生产成本。
另外，随着经济社会的发展，人们认识水平的提高，煤炭生产的环境成本和人工成本将在一个较长的时期内呈上升趋势。
二、市场分析
煤炭市场是煤炭供应和煤炭需求此消彼长关系的反映。
（—）煤炭供应
2009年，煤炭供应能力将有所提高和增强，但是部分煤矿受地方政策和安全治理影响大，煤炭供应在时间维度上具有不均衡性特点。
l、煤炭供应能力提高
煤炭市场多年持续利好，促使社会资本向煤炭行业流动，煤炭开采和洗选业固定资产投入连续逐年高速增长。前几年开工建设的煤矿陆续正式投产，部分产能将在2009年释放，进一步提高煤炭供应能力。在需求下降或需求增长缓慢的情况下，进一步加剧煤炭供过于求的局面。
2、煤炭供应在时间维度上的不均衡性和受地方政策影响的不确定性影响煤炭市场
目前，全国煤炭年产量约27.5亿吨，其中国有重点煤矿产量占52％，国有地方煤矿占14％，乡镇煤矿占34％。国有重点煤矿生产稳定，基本不受地方政策影响。国有地方和乡镇煤矿生产受地方政策影响很大，生产具有不连续性的特点，尤其是乡镇煤矿，生产受地方政策影响巨大，有些煤矿全年一半以上的时间处于停产状态。因此，真正能够稳定供应的煤炭产量大约只占全部产量的70％-80％，另外20‰-30％的煤炭供应具有时段性的特点。一旦地方政府允许他们生产，他们会开足马力组织生产，从而影响煤炭市场。近期煤价止跌企稳，其中一个非常主要的原因就是地方煤矿大面积停产，供应总量下降。
3、煤炭供应安全保障水平进一步提高
经济危机和煤炭供过于求将加快行业内优胜劣汰，政府也将利用这一有利时机，推进产业结构调整。一些管理先进、实力雄厚的企业将通过并购重组的方式迅速发展壮大，2009年，我国煤炭生产集中度将进一步提高，国有重点煤炭企业产量比重将进一步提高。同时，煤矿关闭整顿、煤炭资源整合工作已进行三年多，煤矿的安全保障能力总体上有了较大幅度的提高，我国能源供给的安全性有了新的提高，稳定供应煤炭产量将进一步提高。
（二）煤炭需求
1、主要用煤行业产量环比下降，煤炭消耗减少
2009年，全国煤炭需求总量是增是降取决于宏观经济形势。2008年9月份以来，受金融危机影响，国民经济增速下滑，火电、治金、建材和化工等主要用煤行业产量增幅持续下降，甚至出现负增长。尽管主要用煤行业生产能力很大，但普遍开工不足，煤炭需求总量环比持续下降。
2、落后生产力将在本轮经济危机中逐步退出市场，节能降耗取得新的进展
各方的共同努力下，我国节能减排工作取得成效。继去年我国单位GDP能耗下降3％以后，2008年前三季度单位GDP能耗叉下降了3.46％。2009年，在市场的作用下，经济危机将加快各行业淘汰落后的进程，一批耗能高、污染大的企业或生产线将逐步退出市场，我国经济结构将得到进一步优化．经济增长模式将得到进一步改善，其结果是单位GDP能耗将加速下降。这对我国经济发展的影响将是积极和长远的，但同时，能源需求总量增长放缓甚至下降对能源工业的影响也是现实的，这种影响会在2009年及以后的几年里显现出来。
三、结论
2009年煤炭价格走势是多方面因素共同作用的结果。其中，宏观经济是影响煤炭市场的决定性因素。煤炭消费总量增长放缓甚至下降，对2009年煤炭经济的影响是负面的；同时，持续上升的煤炭生产成本决定了煤炭价格长期呈上升趋势。
影响煤炭供应的不确定因素更多且复杂。初步判断，明年国家将在煤矿安全整治、煤炭资源整合、兼并重组和总量控制方面加大对煤炭行业的管理，从而影响煤炭供应。
具体而言，2009年一季度，因节日和“两会”，地方煤矿多处于停产和半停产状态，煤炭供应相对紧张，煤炭价格将保持高位运行；进入二季度，随着地方煤矿陆续恢复生产，煤炭供应增加，再加上二季度是煤炭淡季，煤炭价格将进入新下轮下滑通道：如果宏观经济进一步恶化，且煤炭总量控制力度不够大的话，“迎逢度夏”可能也止不住跌势，不排除煤炭企业重新进入微利时代的可能，部分生产成本高的煤炭企业将出现亏损；如果经济刺激计划起作用的话，煤炭市场可能从7月份开始回暖。目前，业内广泛认为，即使明年煤价有所下滑，保持2007年底的价格水平应该是可以的。
2009年供过于求：煤价跌回两年前
（摘自国家价格信息监测中心《国内外价格资讯》2009年第2期）
进入2008年以来，煤炭价格经历了一场过山车式的行情，业内人士认为，宏观经济何时回暖尚存疑问，2009年国内煤炭市场供大于求的基本格局难以改变，价格将跌回2007年底水平。
煤价起伏跌宕 在需求的强力拉动下，近十年来尤其是2004年以来国际煤炭价格进入了加速大幅上涨阶段，到2007年末，各主要煤炭价格都较1997年上涨了50%以上。进入2008年，这一单边涨势更演绎到了极致：煤价在第二季度进入加速上涨时期，在第三季度达到历史高点，然而“好景”不长，国内经济周期下行和全球金融危机双重影响，煤炭行业景气逆转，8月份以后，主要耗煤行业需求急剧下降，库存上升，价格下跌，煤炭市场由年初的供应偏紧转变为供需宽松。到第四季度后煤炭价格进入急速跳水阶段，完成了全年的“过山车”走势。以秦皇岛的发热量超过5500大卡的山西优混为例，2008年1月末的价格为570元／吨，5月初的价格为620元，但到7月份的最高价竟达到了1000元，12月初又回落到了570元左右。
供需虽失衡 历史难重演 我国煤炭需求过亿吨的行业分别为电力、炼焦、钢铁冶炼、建材、化工等行业。进入2008年，煤炭需求进一步萎缩。尤其到2008年10月，五大用煤行业的产量增速除水泥外均为负值：生铁产量增速为-16.8％、合成氨产量增速为-11.1％、焦炭产量增速为-21％、火电发电置增速为-5.3％。“我们判断，2009年行业整体上是过剩的。”东方证券研究员工帅表示。来自供给方面的数据也支持着上述判断。有统计显示，煤炭行业固定资产投资自02年以来持续增加，煤矿在建规模大且产能陆续处于释放期。其中，08、09、10年新投产的煤炭产能大约在2.4亿吨、2亿吨和1.9亿吨，考虑＂十一五＂后三年计划关闭小煤矿2500余处，以每矿平均6万吨产能计算，三年煤炭产能减少1.5亿吨。假设未来三年每年关停小煤矿数量相当，那么08、09、10年煤炭产能净增1.9亿吨、1.5亿吨以及1.4亿吨。
从历史上看，当前国内煤炭需求的萎缩与1998年情况相似，然而煤炭供给却不会出现十年前的严重过剩局面，这是因为在前轮周期中，产量占据全国半壁江山的小煤矿遍地开花，无力应对需求萎缩后纷纷降价倾销，造成市场上煤炭供给严重过剩的局面。而在此轮周期中，由于煤炭企业已积累较多的利润，有一定的实力和动力进行限产，本轮国家与企业共同行动的限产保价效果将好于上轮周期。
“煤炭需求尽管在回落通道中，但不会出现上个周期那般的急速长期大幅回落，煤炭价格难以回到十年前的水平。”国海证券研究员张晚霞分析说，一方面，这些年煤炭的政策性成本不断增加、人力资源的成本不断上升，外在的显性成本反映到了煤炭价格中；另一方面，煤炭行业在近年出现了较为罕见的供给紧张局面，这提升了煤炭资源的隐性价值，进而反映在煤炭价格中。
煤价跌回2007年 对于2009年煤炭价格的走势，业内人士普遍认为，煤价在明年将延续惯性下跌态势，至少会跌至2007年底的水平。而倘若经济迟迟未见回暖，则煤价低迷态势或将延续至2010年。
“2009年的煤炭价格将受到三大因素重压。”渤海证券张顺分析，其一，支撑行业景气的宏观经济基础迅速恶化，短期内恢复的可能性较小。其二，煤炭价格下跌的过程未结束。其三，煤炭产能过剩的压力未来几年内将持续存在。另外，政策成本重压，煤炭增值税改革、资源税征收等等，都是未来存在的不确定因素。
国际煤炭价格谈判专家黄腾认为，从经验上看，煤炭行业周期滞后于经济周期1年左右的时间，因此乐观预期本轮周期政府采取调控措施及时、成效显著，经济增长最快启动也要在09年下半年，相对于煤价表现的滞后性，预计本轮煤价的调整将持续到2010年。
“煤价调整或将回落到2007年底的水平。”中国煤炭运销协会副秘书长梁敦士分析，2004年—2007年煤价稳步上涨，由需求增长、供应结构调节以及成本推动所致，其中年度最大涨幅在13-22％。08年以来，除国际油价和国际煤价大幅上涨的带动因素外，其他影响煤价上涨的因素未发生改变，但煤价在半年内涨幅超过100％。目前全球经济衰退，增长预期下调，下游需求萎缩，在国际油价下跌的联动下，国内煤价也应挤掉泡沫的成分。＂目前下游企业中，大型焦炭企业尚需消化前期高位库存，而钢厂则普遍减产，这种需求状况显然不足以提震煤炭价格。
“在发电量明显减少的条件下，动力煤供大于求的程度较高，动力煤市场价格较目前仍有20％以上的下跌空间。”张晓霞同时预计，虽然目前的主焦煤价格回落至1200元／吨左右，但钢铁行业和炼焦行业在2009年仍将经历难熬的低景气阶段，预计炼焦煤仍有30％的下跌空间。
